保时捷收购大众

　　成功可能性：90% 资金规模：100亿欧元以上

　　最新进展：上周召开的大众年会上，大众董事长文德恩博士高调表示，保时捷手中的持股比例将达到50%以上，与当地政府一起成为大众两大股东之一。这不仅是保时捷的愿望，也是在《大众法》被宣布失效后，大众最愿意看到的局面。

　　缘起：保时捷和大众的官司在去年10月末结束，欧盟法庭最终宣布《大众法》无效，应立即废止。这意味着，保时捷可以顺理成章地通过市场收购掌控在德国政府手中的大众集团的股份。

　　经过：3月3日，据国外媒体报道，保时捷将对德国大众现在31%的持股比例提高至50%以上，将其纳为子公司。

　　点评：在“大众法案”失效后，大众已成为一块开放的大肥肉。与其冒让未知买家成为大股东的风险，大众当然更愿意与“熟人”合作。

　　成功可能性：99.999……% 涉及资金：超过20亿美元

　　最新进展：3月11日，印度媒体向本报记者透露，塔塔收购捷豹路虎已成定局。目前塔塔正与潜在融资方洽谈，塔塔计划在此次收购中出资60%。之前境外媒体的报道称，收购将在本月底结束。

　　据悉，塔塔目前正筹资30亿美元用于对捷豹和路虎的收购。目前已指定其咨询机构花旗银行、J.P.Morgan来筹措资金。融资金额大于收购价格20亿美元，消息人士称部分融资将用于资本运营，以确保捷豹、路虎形象不变。

　　缘起：早在去年上半年福特就已放出消息，预计出售捷豹和路虎。福特于1989年和2000年以总共52.5亿美金的价格分别收购了捷豹和路虎。但两品牌连年亏损，去年捷豹亏损5亿美元，路虎则亏损10亿美元。为了集团耗资234亿美元的重组计划，卖掉这两个亏损大户似乎是福特唯一的选择。

　　经过：去年6月，福特委托高盛集团、汇丰银行控股公司以及摩根士丹利3家投资银行出售捷豹、路虎品牌。

　　2007年12月，印度的塔塔汽车、马亨德拉集团和美国摩根大通公司旗下一家私募公司提交了收购最终要约。

　　今年1月3日，福特汽车宣布，选定印度塔塔集团为其捷豹和路虎品牌的优先收购方。塔塔则表示，双方将在接下来的几周内进行实质性谈判。之后塔塔主要与福特公司和英国主要工会组织联合工会的领导人就收购具体细节进行了会谈，并最终获得了工会的支持，这消除了塔塔谈判中的最大障碍。本月初，福特表示谈判已取得“重大进展”。

　　点评：印度同行很直白地表示，资金对塔塔来说不成问题。不过，能用钱解决的问题都不是大问题，难的是，尽管塔塔已经承诺并募集资金来维护捷豹和路虎的品牌形象，但这种由于印度企业收购欧洲豪华品牌能否持久的担忧将一直存在。这不仅是品牌形象上的问题，还有技术支持层面的问题。

　　北汽昌河

　　成功可能性：70% 资金规模：不详

　　最新进展：原昌河高管加盟北汽。

　　北汽控股掌门人徐和谊在铂锐(参数配置 图库)上市现场曾透露，2008年北京汽车将通过一系列的战略调整，创造北京汽车产业的全新格局。而北汽近来两大重要的人事变动，包括上海汽车副总裁汪大总转任北汽控股总经理，以及昌河汽车原总经理蔡速平接替童志远担任北汽控股副总经理，在某种程度上已经宣告了北汽大规模战略调整的开端。用徐和谊的话说，“新上任的高层都将和北汽控股的几件大事有关，人事变动是整体性的，而且是一环扣一环的”。

　　点评：随着上南合作的完成、东哈联姻即将修成正果，中国汽车大版图正在加速修订中。一个摆在北汽面前的紧迫问题是，如果北汽在本轮汽车界重组与兼并的较量中毫无作为，那么北汽将在汽车集团“第二梯队”的形势中处于更加不利之地。北汽脱胎换骨的大转型与大整合已迫在眉睫。

　　经典案例回放

　　上南合作

　　资金规模：20.95亿元

　　最新进展：荣威750(参数配置 图库) 1.8T、MG3陆续推出，上汽双品牌战略刮起“英伦旋风”；上南将建成六大平台，南汽英国研发中心并入安亭新上汽技术中心，上汽全球研发实现中、英、韩三地联动。

　　缘起：2007年4月19日，胡茂元以上汽集团法人代表的身份，在媒体面前公开向南汽集团伸出了“橄榄枝”，称“上汽集团合作的大门始终对南汽集团敞开”。 此举被认为是上南合作正式启动的一个鲜明信号。

　　经过：随后，堪称重量级重组的上南合作开始得到来自发改委等政府层面的关注和大力支持。王浩良对外表示，南汽集团从未关闭与上汽集团合作的大门。由于双方的积极表态，上南合作此后的进展较为顺利，在顾全大局、积极协商的前提下，双方最终确定了对价比例及支付对价的方式。2007年12月26日，中国汽车业最大的并购案“上南合作”历经8个多月的波折，终于在人民大会堂举行了全面合作签约仪式。

　　点评： 上汽与南汽两大汽车巨头轰轰烈烈的大合并后，接下来最令人关心问题是在新的大上汽格局下，双方如何发挥协同效应以令上南合作的效果最大化，合并后仍然有许多千头万绪、敏感却亟待理清和落实的问题。